ГоловнаПідручники по бізнесуПідприємництво → 
« Попередня Наступна »
Аніщенко А.В .. Засновник і його фірма. Від створення ТОВ до виходу з нього. М.: Вершина, 76 с. (З "Додатків" виключені неактуальні і застарілі правові акти)., 2007 - перейти до змісту підручника

5.3. Оптимальна дивідендна політика фірми

Будь-яка з організацій має свої індивідуальні особливості, і тому дивідендна політика окремо взятого суспільства відрізнятиметься від політики сусідів.

Дивідендна політика - це звід правил, відповідно до яких кожна фірма вирішує для себе проблему розподілу чистого прибутку, отриманого в результаті її господарської діяльності.

Суть розробки такої політики - це знаходження оптимальних пропорцій між тією частиною прибутку, яку можна виплатити засновникам, і тією частиною, яку слід інвестувати в розвиток бізнесу.

Згідно з пунктом 1 статті 28 Закону N 14-ФЗ, товариство з обмеженою відповідальністю має право щоквартально, один раз на півроку або один раз на рік приймати рішення про розподіл свого чистого прибутку між учасниками товариства. Як ми вже говорили, рішення про виплату дивідендів має прийматися загальними зборами засновників.

До речі, згідно з пунктом 2 статті 7 Закону N 14-ФЗ, суспільство може бути засноване однією особою, яка стає його єдиним учасником. У такому суспільстві рішення з питань, що належать до компетенції загальних зборів, приймаються єдиним учасником товариства одноосібно і оформляються письмово - цього вимагає стаття 39 Закону N 14-ФЗ.

Таким чином, єдиний засновник товариства мають право прийняти рішення про розподіл частини чистого прибутку на свою користь. Цей факт оформляється письмово.

Але перш, ніж прийняти рішення про виплату дивідендів, необхідно взяти до уваги такі фактори.

Інвестиційні можливості фірми

Якщо у фірми є "на прикметі" рентабельний проект, що вимагає інвестицій, то напрямок на його реалізацію чистого прибутку може виявитися для засновників значно вигіднішим, ніж безпосереднє поточне споживання.

Як правило, якщо у суспільства досить багатообіцяючих інвестиційних можливостей, то частка дивідендних виплат буде, швидше за все, низькою, якщо таких можливостей мало, то суми дивідендів досить високі.

Періодичність виплати дивідендів

Звичайно, засновники мають право дозволити собі виплату дивідендів протягом року кілька разів.

Хотілося б тільки кілька застерегти їх від цього, виходячи з таких міркувань.

Відповідно до пункту 1 статті 14 Закону "Про бухгалтерський облік" звітним роком для всіх організацій є календарний рік - з 1 січня по 31 грудня включно. Місячна і квартальна звітність є проміжними і складаються наростаючим підсумком з початку звітного року.

У той же самий час одним з базових принципів бухгалтерського обліку є принцип обачності. Він озвучений в пункті 7 ПБУ 1/98 "Облікова політика організації", затвердженого наказом Мінфіну Росії від 9 грудня 1998 року N 60н. Там сказано, що бухгалтерська облікова політика організації повинна забезпечувати більшу готовність до визнання в бухгалтерському обліку витрат і зобов'язань, ніж можливих доходів і активів, не допускаючи створення прихованих резервів.

Ухвалення рішення про виплату дивідендів з більшою періодичністю, ніж один раз на рік, цій вимозі не відповідає. Так, скажімо, може скластися ситуація, коли фірма, що виплатила дивіденди за результатами I кварталу 2005 року з утвореної за цей період чистого прибутку, може одержати збиток за підсумками роботи за рік в цілому.

Практично всі фахівці в один голос говорять, що оголошення про виплату дивідендів з періодичністю більшою, ніж 1 раз на рік, можуть дозволити собі тільки ті компанії, які мають більш ніж стійке фінансове становище.

Реальна наявність вільної готівки

Мало просто отримати за даними бухгалтерської звітності чистий прибуток і оголосити розмір дивідендів - треба ще мати можливість їх виплатити.

Якщо у суспільства не буде вільної готівки, то воно стає боржником стосовно своїм засновникам. У цьому випадку зобов'язання з виплати дивідендів залишаться невиконаними і цілком можуть бути затребувані через суд. Це дозволяє зробити стаття 395 ГК РФ.

Обмеження у виплаті дивідендів

Існують кредитні договори, які містять умови, які обмежують чи забороняють фірмі - боржнику виплачувати дивіденди.

Це захисна обмовка, що включається в текст договору в інтересах кредитора.

Однак крім договірних обмежень існують і законодавчі. Вони перераховані в статті 29 Закону N 14-ФЗ.

Так, суспільство не має права приймати рішення про розподіл свого прибутку між засновниками:

до повної оплати всього статутного капіталу товариства;

до виплати дійсної вартості частки (або її частини) засновника;

якщо на момент прийняття такого рішення у суспільства спостерігаються ознаки майбутнього банкрутства;

якщо ознаки банкрутства з'являться у суспільства в результаті прийняття такого рішення;

якщо на момент прийняття такого рішення вартість чистих активів товариства менше його статутного капіталу і резервного фонду;

якщо після прийняття такого рішення вартість чистих активів товариства стане менше його статутного капіталу і резервного фонду;

в інших випадках, передбачених федеральними законами.

Але і це ще не все.

Суспільство не має право виплачувати своїм засновникам прибуток, рішення про розподіл якої між ними вже прийнято:

якщо на момент виплати у суспільства спостерігаються ознаки банкрутства;

якщо такі ознаки з'являться після виплати дивідендів;

якщо на момент виплати вартість чистих активів товариства менше його статутного капіталу і резервного фонду;

якщо вартість чистих активів суспільства стане менше його статутного капіталу і резервного фонду після виплати дивідендів;

в інших випадках, передбачених федеральними законами.

Правда, в той момент, коли всі вищевказані обставини зникнуть, суспільство буде зобов'язане виплатити засновникам прибуток, рішення про розподіл якої між ними було прийнято.

Всі вищеописані обмеження встановлені законодавством з метою захисту прав та інтересів самого суспільства, його засновників і кредиторів.

« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
енциклопедія  Баранина  по-мисливськи  Котлети  сардина